兩會基調穩中求進 地產板塊重回集中度提升邏輯

時間:2018-03-05 10:56 作者:齒輪油泵 點擊:
兩會期間相關部門發言人和負責人就 房地產 稅及 房地產 行業做出回應,整體基調穩中求進。 房地產 稅正加快起草法律草案,爭取早日完成提請常委會初次審議的準備工作,循序漸進

 兩會期間相關部門發言人和負責人就房地產稅及房地產行業做出回應,整體基調穩中求進。

房地產稅正加快起草法律草案,爭取早日完成提請常委會初次審議的準備工作,循序漸進是主基調。人大一次會議發言人張業遂表示,加快房地產稅立法是黨中央提出的重要任務,由全國人大常委會預算工作委員會和財政部牽頭組織起草,目前正在加快進行起草完善法律草案、重要問題的論證、內部征求意見等方面的工作。我們認為,房地產稅的立法仍處于循序漸進的階段,在整個大的稅改背景下,其核心是落實稅收法定原則。根據之前財政部部長肖捷的說法,房地產稅是新稅,力爭在2019 年完成全部立法程序,2020 年完成“落實稅收法定原則”的改革任務。

房地產業目標是走上健康發展的道路,金融需服務實體經濟包括正常的房地產。中財辦副主任楊偉民認為,房地產市場存在泡沫,包括一、二線城市和部分三、四線城市。楊偉民建議,房地產市場的泡沫不要主動去擠破,同時也不能讓泡沫繼續吹大,要通過建立租購并舉的住房制度讓房地產逐步走上健康發展的道路。同時強調金融必須堅持服務實體經濟,不去服務實體經濟,金融的利潤就沒有了,包括服務正常的房地產。我們認為,中財辦作為中央核心決策部門,其態度表明對于地產行業采取中性穩健的政策,對于地產行業的融資也采取務實態度。當前市場利率上升、金融監管加強、行業政策趨穩,市場略有回落、集中度提升將成行業趨勢。

投資建議與投資標的
節前龍頭公司普遍經歷大幅回調,但其集中度提升及業績確定性帶來的估值提升的邏輯未發生變化,我們依然堅定看好其估值修復及業績高增帶來的投資價值。我們看好:1)低估值藍籌,推薦保利地產(600048,買入)、招商蛇口(001979,買入),建議關注金地集團(600383,未評級)、榮盛發展(002146,未評級)。2)高成長龍頭,推薦萬科A(000002,買入)、新城控股(601155,買入)、華夏幸福(600340,買入)、陽光城(000671,買入)。

風險提示
銷售大幅低于預期。

政策調控嚴厲程度高于預期。

利率發生明顯上升。

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